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现货评论有色普遍走低铝价格空单持有

来源: 作者: 2019-04-11 02:50:16

现货评论有色普遍走低 铝价格空单持有

周二有色金属普遍走低,铜铝锌均下跌,仅沪镍收涨。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止,1#电解铜现货价格为54450元/吨,较前日上涨120元/吨,较近月合约升水45元/吨,沪期铜区间震荡,早市报价趋稳于升水30~70元/吨,好铜依然率先成交,平水铜于升水40元/吨处难成交,贸易商主动调价,使得升水降至20~30元/吨成交才起色。当价趋稳,但整体成交不如昨日。

(2)当日,A00#铝现货价格为14700元/吨,较前日下跌10元/吨加入我们
,较近月合约贴水150元/吨,期铝当月震荡上行。持货商平稳出货,随着现货贴水持续收窄,中间商价差利润空间压缩,接货意愿有所回落,下游企业稳定接货,整体成交小幅回落。

(3)当日,0#锌锭现货价格为26290元/吨,较前日上涨300元/吨,较近月合约贴水35元/吨,冶炼厂正常发货。贸易商日内逢高以出货为主,下游畏高以观望为主,仅部分刚需采购,致使现货市场升水逐步下调,刺激少量成交;当日成交较昨日持平。

(4)当日,1#电解镍现货价格为98050元/吨,较前日上涨950元/吨,较近月合约升水50元/吨,当日上午镍价先抑后扬,下游畏高,拿货积极性一般,市场成交较昨日转差。当日金川公司电解镍(大板)上海报价上调700元/吨至99400元/吨。

库存方面:

(1)LME铜库存为20.37万吨,较前日减少175吨;上期所铜库存4.17万吨,较前日减少839吨;

(2)LME铝库存为109.29万吨,较前日减少3025吨;上期所铝库存72.89万吨,较前日增加2248吨;

(3)LME锌库存为18.03万吨,较前日减少75吨;上期所锌库存0.86万吨,较前日增加328吨;

(4)LME镍库存为36.71万吨,较前日减少1374吨;上期所镍库存3.52万吨,较前日增加320吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止1月9日,伦铜现货价为7085美元/吨,较3月合约贴水45美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.66(进口比值为7.73),进口亏损497元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.7(进口比值为7.72),进口亏损171元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2178美元/吨工业大吊扇
,较3月合约贴水16.25美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为6.8(进口比值为8.07),进口亏损2749元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为6.95(进口比值为8.07),进口亏损2423元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3392美元/吨,较3月合约升水19美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为7.82(进口比值为8.11),进口亏损1005元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.75(进口比值为8.11),进口亏损1244元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为12450美元/吨,较3月合约升水7.75美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.8(进口比值为7.92),进口亏损1469元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.88(进口比值为7风管灭火
.92),进口亏损479元/吨。

当日重点关注数据及事件如下:(1)9:30我国12月PPI值。

产业链消息方面:

(1)近期覆铜板铜箔加工费保持稳定,未出现上涨的行情;(2)12月锌冶炼厂开工率环比-4.16%;(3)12月印尼出口至国内镍矿总量约88万湿吨,环比+60%以上;(4)据新华社,2017年山东省关停电解铝产能322.25万吨,超额完成国家任务;(5)截至2017年11月,阿联酋已经向中国出口了14188吨铝合金坯料,与去年同比+85.77%;(6)12月菲律宾出口镍矿约72万湿吨,较11月大幅下降。

观点综述及建议:

铜:市场预期税改将推动美国经济增长和通胀,促使美联储加快加息节奏,3月加息预期升温,隔夜美元上涨后,在92.5附近持续震荡,美元走高打压有色金属尤其是铜价。但全球经济复苏预期乐观,叠加铜矿供给受限导致加工费继续下调,我们对铜价中长期依然看好,但铜价短期或在美元走强的背景下上行困难,因此建议新单暂观望。

铝:部分铝锭到货虽受天气影响,但周一社会库存依然增加0.3万吨,库存拐点迟迟未现。天然气供应困扰有所缓解,华东、华中、西南三地氧化铝价格小幅下降,且河南预焙阳极企业自1月起开始复产,未来其价格或将下调,因此成本端继续承压,铝价仍有下行空间,沪铝空单继续持有。

锌:因雨雪天气影响,大中型矿山产量受限令国内锌精矿供给紧张,且北方炼厂自提汽运受阻导致锌锭供给减少,锌价供给端支撑依然较强,但隔夜伦锌高位回落,止步于3400,短期上行动能减弱,因此建议沪锌多单暂离场。

镍:菲律宾苏里高地区完全进入雨季,发货量大幅减少,12月菲律宾镍矿出口量明显下降,且国内供给端扰动不断,上周初金川一镍工厂发生失火事故,且江苏德龙工厂检修影响镍铁产出。叠加前期上调了镍板进口税率的利好,镍价突破十万关口,目前上升通道已打开,建议沪镍新多入场。

单边策略:NI1805新多入场;AL1803空单持有。

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